Industri LNG Amerika Serikat berisiko menjadi korban dari kesuksesannya sendiri

Pemerintahan Presiden Donald Trump telah mempromosikan pembelian LNG sebagai cara terbaik bagi negara-negara untuk mengurangi defisit perdagangan mereka, dan pembelian LNG AS oleh Eropa memainkan peran kunci dalam upaya mengakhiri ketergantungan wilayah tersebut pada energi Rusia. Oleh karena itu, bahan bakar yang sangat dingin ini telah menjadi alat politik penting sekaligus kekuatan ekonomi yang besar.

Namun, industri LNG Amerika Serikat berisiko menjadi korban dari kesuksesannya sendiri.

Pembangunan cepat kapasitas pengilinan gas Amerika Serikat dalam beberapa tahun terakhir berpotensi menciptakan kelebihan pasokan global yang besar, mungkin setara dengan ledakan produksi minyak lepas pantai AS di dekade lalu, yang menyebabkan salah satu penurunan terbesar dalam sejarah sektor ini.

Kapasitas LNG global akan meningkat sebesar 60% yang luar biasa pada akhir dekade ini, dari 550 bcm pada tahun 2024 menjadi 890 bcm pada tahun 2030, menurut estimasi LSEG. Kapasitas AS diperkirakan akan menyumbang separuh dari pertumbuhan global tersebut.

Pertumbuhan permintaan kemungkinan besar tidak akan mencapai tingkat tersebut. Meskipun pasokan dan permintaan secara umum seimbang tahun ini, pasar diperkirakan akan mengalami kelebihan pasokan hingga hampir 50 bcm pada tahun 2026 dan bahkan hingga 200 bcm pada tahun 2030, berdasarkan proyeksi LSEG saat ini.

Celah seperti itu akan memiliki dampak mendalam pada industri.

Pertama, harga gas global kemungkinan akan menurun, terutama di Asia dan Eropa. Hal ini pada gilirannya dapat menghasilkan permintaan baru dari pembangkit listrik dan industri berat yang peka terhadap harga.

Bagi para produsen, harga LNG yang rendah tentu akan mengurangi margin keuntungan. Karena biaya gas bahan baku di AS lebih tinggi dibandingkan dengan Qatar, produsen terbesar kedua di dunia, produsen Amerika mungkin harus memangkas sebagian produksinya, sehingga kehilangan pangsa pasar.

“Pasti akan ada kelebihan pasokan LNG, tetapi kedalaman dan lamanya tergantung pada tingkat penghapusan proyek pengilangan dan strategi pemasaran LNG Qatar,” kata Seb Kennedy, editor pendiri platform analisis Energy Flux.

Tekanan Dalam Negeri

Masalah dalam pasar gas domestik Amerika Serikat sangat berbeda. Meskipun kelebihan pasokan LNG seharusnya memberatkan harga global, harga gas domestik di Amerika Serikat sebenarnya bisa meningkat dalam beberapa tahun mendatang karena penyebaran energi terbarukan yang lebih lambat dan lonjakan permintaan energi yang didorong oleh booming kecerdasan buatan.

Undang-undang pajak “Besar dan Indah” Trump, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada 4 Juli, memangkas sekitar 500 miliar dolar nilai kredit pajak untuk proyek energi rendah karbon yang diperkenalkan oleh mantan Presiden Joe Biden.

Pemotongan kredit pajak menyebabkan perusahaan riset Wood Mackenzie mengurangi perkiraan penyebaran energi surya sebesar 35% pada tahun 2030 dibandingkan dengan prediksi satu tahun lalu. Penambahan kapasitas angin dalam dekade berikutnya diperkirakan akan hampir 25% lebih rendah daripada estimasi sebelumnya.

Pada saat yang sama, permintaan listrik di Amerika Serikat kemungkinan akan meningkat tajam dalam tahun mendatang, karena pertumbuhan pusat data yang memasok industri kecerdasan buatan (AI). Mereka diperkirakan akan menyumbang hampir setengah dari pertumbuhan permintaan listrik di AS hingga akhir dekade ini, menurut IEA.

Jika seluruh permintaan tambahan yang ditunjukkan oleh skenario pertumbuhan AI paling agresif IEA dipenuhi oleh pembangkit listrik berbahan bakar gas, diperlukan pasokan tambahan sebesar 100 miliar meter kubik pada tahun 2035, jumlah yang lebih besar dari peningkatan kapasitas ekspor LNG yang direncanakan selama periode ini.

Terlepas dari skenario apa pun yang terjadi, pertumbuhan permintaan listrik dan penurunan pemanfaatan energi terbarukan akan meningkatkan permintaan daya, sehingga menempatkan pusat data dalam persaingan langsung dengan fasilitas pembangkit listrik berbahan bakar cair alam (LNG).

Badan Informasi Energi Amerika Serikat (EIA) telah memprediksi harga gas benchmark Henry Hub akan naik dari $2,94 per juta unit termal Inggris (mmbtu) pada 2025 menjadi $3,43 per mmbtu pada 2030. Angka-angka ini bisa lebih besar jika permintaan akan gas meningkat secara agresif.

TEKANAN POLITIK

Kami mungkin sudah mulai melihat tekanan kenaikan harga ini terjadi.

Harga listrik di Amerika Serikat naik rata-rata secara nasional sebesar 4,5% antara Januari dan Juni 2025 dibandingkan setahun sebelumnya, menurut data EIA. Beberapa negara bagian mengalami kenaikan yang jauh lebih besar: harga di Maine, Utah, dan Connecticut semua naik setidaknya 15% selama periode tersebut. Texas dan Louisiana, yang menjadi tempat sebagian besar fasilitas LNG negara, melaporkan kenaikan harga masing-masing sebesar 3,0% dan 7,5%.

Tekanan meningkat terhadap harga gas dari kilang LNG dan sektor listrik mungkin belum menjadi isu panas politik saat ini. Namun, jika permintaan pusat data meningkat, kenaikan harga gas domestik bisa menjadi masalah menjelang pemilah suara tengah tahun AS tahun depan atau pemilihan presiden pada 2028.

Untuk menurunkan harga, pemerintahan Trump dapat membatasi volume pasokan gas yang tersedia untuk ekspor, memprioritaskan inisiatif AI negara tersebut.

Jadi meskipun industri LNG Amerika Serikat berkembang pesat dalam skala dan pentingannya, dinamika ini bisa bertabrakan dengan realitas pasar yang keras dalam beberapa tahun mendatang.